殖利率走升前兆?木材价刷历史高年涨幅几为黄金4倍

2020-08-25 14:54:15     来源: 外汇平台  

今年至今,哪种原物料涨势最惊人?答案不是黄金和白银、而是木材。木材价格涨幅几乎是黄金的四倍。专家警告,木材价格大涨,往往是债券殖利率走升的前兆。

金融时报24日报导,疫情点燃居家修缮热潮,木材供不应求。今年以来,木材价格飙涨104%,涨幅几乎是金价的四倍。现在木材价格已经升至每1,000板英尺828美元,打破2018年历史纪录的651美元。两年前寒冬侵袭加拿大,当地交通受阻,促使木材价格大涨。

StoneX交易员Robin Cross表示:「这是木材史上最凶暴、最剧烈、最超买的涨势」。Cross指出,疫情之前,美国新屋营建需求旺,已经让木材库存处于低档。疫情爆发后,伐木场预期需求将减、降低产量,此一失算让市场更加供不应求。

美国全国住房营建商协会上周警告,木材涨太凶,可能会妨碍美国房市复苏。

木材价格和殖利率呈反向走势

Barron`s 21日报导,BCA Research指出,木材价格一飞冲天,代表美国美联储(FED)的宽松货币政策,出现正面效用。建筑活动大增推升木材价格;而且住宅投资是经济中对利率最敏感的行业、也是整体经济成长的领先指标。

木材价格涨不停,代表外汇交易经济好转,FED需要升息的时间点,也许比当前预计的更快。此外,木材大涨也代表期限溢价将从现今异常压抑的水位上扬,可能会损害债券报酬。过去30年来,木材价格和债券报酬呈现负相关。综合以上因素,加上FED对殖利率曲线管控泼冷水,或许应该押宝殖利率走高、殖利率曲线转陡。


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